Nel 1860, in piena caccia all’oro, Julius Popper arriva in Patagonia e dichiara di essere inviato a prendere possesso della Terra del fuoco in nome di Carmen Sylba regina di Romania. Julius mette insieme un esercito cui fa grandi promesse, di denaro, di gloria, di uguaglianza. Popper vuole instaurare la libertà, ma gli indios si difendono, contrattaccano, uccidono. L’esercito li insegue, ne ammazza molti, ma l’obiettivo dell’oro appare sempre più lontano. La delusione crea contrasti, finché l’avventuriero italiano Spiro e il sergente austriaco Novak si alleano contro Popper.